禾信仪器2024年实现营业收入2.03亿元，同比下滑44.7%，但归属于上市公司股东的净利润为-4599.09万元，亏损幅度收窄。

　　2.传统优势业务面临激烈竞争，新业务领域尚未担起重任，禾信仪器2024年开启大幅裁员，其中研发人员减少50%。

　　3.为实现长期稳定的发展，禾信仪器在环境监测等领域进行技术突破和产品布局，同时进军量子计算领域。

　　4.然而，跨界收购量羲技术可能面临整合失利的风险，进一步拖累禾信仪器的资金链。

　　5.禾信仪器在2024年面临持续亏损的局面，要实现扭亏为盈，还需积蓄穿越周期的力量。

　　被誉为“质谱第一股”的国产质谱仪龙头企业禾信仪器近日披露2024年年报，报告期内实现营业收入2.03亿元，同比下滑44.7%；归属于上市公司股东的净利润为-4599.09万元，亏损幅度收窄。禾信仪器自2021年上市以来，2022年开始业绩“变脸”，连续三年亏损，传统优势业务面临激烈竞争，新业务领域尚未担起重任，2024年又开启大幅裁员，禾信仪器该如何穿越周期，实现长期稳定的发展？

　　质谱仪作为高端分析仪器，在环境监测、食品安全、公安司法、水利水务、医疗健康、工业过程分析等领域得到广泛应用。禾信仪器是国内质谱仪领域具备自主研发能力的少数企业之一，专注于质谱仪的自主研发、国产化及产业化，掌握质谱核心技术并具有先进工艺装配能力。

　　2021年9月13日，禾信仪器在科创板上市，这一年也是其2015年以来营收、归母净利润最高的一年，分别为4.64亿元、7857万元。2022年开始，禾信仪器业绩“变脸”，2022年-2024年营收分别为2.8亿元、3.66亿元、2.03亿元；归母净利润连续三年为负，分别为-6333万元、-9611万元、-4599万元。对于业绩在2022年开始变脸的原因，主要是其环保领域产品营收出现阶段性下滑，而禾信仪器仍处于收入相对依赖于环保领域产品、新产品研发投入较大且尚未实现规模化销售的过渡阶段，叠加经济下行、政府对环保类设备采购支出的调整、项目执行周期有所增加等因素影响，禾信仪器经营业绩经受较大压力。

　　从其2023年年报可以看到，随着竞争对手的逐渐增多，环境检测领域竞争加剧，禾信仪器将实验室及医疗领域作为未来中长期重要业绩增长点，但2023年此类产品仍处于大力推广及抢占市场阶段，暂未能通过量产实现降本。

　　2024年，禾信仪器根据市场环境变化调整了产品销售策略，聚焦重点省份、发力重要市场，同时着力推广明星产品及布局潜力产品。禾信仪器表示，虽短期内带来销售一定程度下滑，但整体盈利水平有所改善。销售费用、研发费用及信用减值损失同比减少，内部管理持续降本增效，是归母净利润减亏的主要原因。

　　在2024年年报中，禾信仪器表示，公司产品及服务继续深耕传统优势的环境监测领域，为公司形成稳定业务收入奠定基础。同时，为逐步摆脱环境检测领域对政府采购依赖的短期目标，及实现高端科学仪器全面国产替代的长期发展战略目标，公司持续在医疗、实验室等新业务领域进行技术突破和产品布局，不断推进新产品的市场推广及产业化应用，产品类型不断丰富，为公司带来新的收入增长点。

　　除了在医疗、实验室等新业务领域布局外，禾信仪器还瞄准了前沿科技，拟通过跨界收购进军量子计算领域，在原有质谱仪及技术服务主营业务的基础上，通过引入优质资产，拓宽高端科学仪器品类。

　　据2024年11月4日公告，禾信仪器拟发行股份及支付现金购买上海量羲技术有限公司（简称“量羲技术”）的控制权，同时募集配套资金。禾信仪器的这起跨界收购，引起关注，2024年11月5日，禾信仪器股价封停。

　　4月3日最新公告显示，禾信仪器拟收购量羲技术56%股权，并配套募集配套资金。经交易各方协商确定，本次发行价格为17.6元/股，交易对价为3.84亿元。目前，该重组所涉及的审计、评估等工作仍在开展中。在业绩持续亏损情况下，禾信仪器的股价却连番上涨，2024年11月5日至今年4月9日收盘，累计涨幅已达193.89%。

　　量子计算的发展和应用已成为全球前沿科技、未来产业领域的政策布局和投资推动的重点方向，市场发展空间巨大。但此番收购若整合失利，可能进一步拖累禾信仪器的资金链。此外，该领域短期内也暂时无法为禾信仪器带来新的业绩增量。

　　据2024年年报，禾信仪器在职员工合计276人，而2023年该数字为684人，其中，母公司员工变动不大，主要子公司在职员工数量从2023年的447人缩减至55人。大幅裁员中，还包括了102名研发人员。2024年，禾信仪器的研发人员锐减至43人。随着研发人员数量的减少，研发人员的总薪酬也大幅缩减60.96%，但平均薪酬从2023年的32.18万元增至2024年的42.36万元。技术人员数量也从2023年的302人减少至2024年的151人，同比减少50%。业内猜测，这一大规模裁员的核心动因，可能源于行业环境的剧烈变动与企业内部战略调整的双重压力，是行业变局下企业生存状态的直接反映。

　　此外，2024年上半年，禾信仪器5位高管辞职，涉及总经理、副总经理、财务总监、董事等职务。2024年9月25日，核心技术人员李纲离职，禾信仪器核心技术人员变为5人。

　　2024年，禾信仪器的研发费用也同比减少51.44%至3280.59万元。对此，禾信仪器表示，随着公司基本实现技术路线全覆盖，产品线已基本齐备后，公司逐步梳理调整了研发资源配置。在2023年年报中，禾信仪器也曾提及，由于研发投入较大，对公司整体经营业绩产生了影响，但公司已基本实现技术路线全覆盖、产品线亦已基本齐备，后续研发投入占比预计可逐步减少，将有效改善公司经营业绩。

　　质谱仪行业是典型的高附加值、技术密集型行业，技术研发壁垒较高。据国际知名分析仪器智库SDI统计，从全球市场来看，目前质谱仪的销售主要集中于欧美地区。质谱仪在国内起步较晚，进口依赖度较高。基于高端质谱仪核心技术及市场均被外国厂商所垄断的现状，国家高度重视质谱仪的国产化替代，在政策端持续加码，从政策、资金、战略规划多角度推动行业高质量发展，星空体育下载未来质谱仪的国产替代将是行业发展主流。

　　对禾信仪器而言，在环境监测等传统领域，星空体育下载虽已建立行业优势，但面临激烈的竞争，并已经从业绩层面反映出压力。在医疗健康、食品安全等领域，其产品较国际竞争对手尚有一定差距。与此同时，在相关政策的指引下，国内其他科学仪器厂商亦在逐步推出质谱产品并加大研发投入。在政府鼓励国产替代的背景下，禾信仪器机遇与挑战并存，若成熟产品利润不足以覆盖研发投入等成本，新产品推广不及预期，还将面临持续亏损的局面。今年若要实现扭亏为盈，禾信仪器压力不小，还需积蓄穿越周期的力量。星空体育下载